Blog · Financiamiento
Energía como servicio, PPA o BOOT: cuál conviene a su planta
La pregunta de un director de planta o de un director de finanzas casi nunca es si conviene generar su propia energía, sino quién pone el dinero, quién es dueño de la planta y qué queda en el balance. Hay cuatro respuestas, y cada una reparte de forma distinta la inversión, la propiedad y el riesgo.
Por C.P. Jonatan Peralta, Director de Administración y Finanzas · Publicado el
Primero, separe dos decisiones
Cuando una empresa evalúa una planta de energía, suele mezclar dos preguntas distintas. La primera es quién invierte en la planta. La segunda es cómo paga su empresa la energía que consume. Mientras las dos vayan juntas, la única opción parece ser comprar la planta.
La sociedad de propósito específico (SPV) permite separarlas. GIS Power desarrolla cada proyecto en su propia SPV: la sociedad es dueña de la planta, contrata la deuda y el capital, y le vende a su empresa la energía o el servicio con un contrato de largo plazo. Con esa pieza en su lugar, hay cuatro modelos posibles. Los plazos de contrato van de 48 a 180 meses, según el esquema.
Los cuatro modelos
1. Compra de energía (PPA)
La SPV construye, es dueña de la planta y la opera. Su empresa firma un contrato para comprar la energía que la planta produce, a una tarifa pactada desde el inicio y con la regla de actualización que acuerden las partes. Usted no invierte ni asume el mantenimiento; asume un compromiso de compra durante el plazo. Conviene cuando la demanda es estable y la operación va a seguir en el sitio durante todo el contrato.
2. Energía como servicio
En lugar de pagar por kWh, su empresa paga una cuota mensual por tener la capacidad disponible y la planta operando, con indicadores de desempeño en el contrato. Si la planta no cumple la disponibilidad pactada, el contrato lo refleja. Lo que se compra es continuidad. Es el modelo natural para cargas que no se pueden detener, como procesos continuos y data centers, donde una interrupción cuesta más que la energía.
3. Construir, operar y transferir (BOOT)
La SPV construye la planta, es dueña de ella, la opera y cobra durante el plazo. Al final, la planta pasa a su empresa en las condiciones pactadas. No hay desembolso inicial y, al terminar el contrato, el activo es suyo. Conviene a quien planea quedarse en el sitio más allá del plazo y quiere la planta a futuro, pero no quiere invertir hoy.
4. Arrendamiento, crédito o contado
Su empresa compra la planta y la paga en mensualidades, con un arrendamiento o un crédito, o en una sola exhibición. GIS Power la diseña, la construye y puede operarla con un contrato de operación y mantenimiento. Es el modelo que deja el ahorro completo en su empresa, porque no hay un tercero que cobre por la inversión. A cambio, la inversión y el activo quedan en su balance.
La comparación, lado a lado
| PPA | Energía como servicio | BOOT | Arrendamiento, crédito o contado | |
|---|---|---|---|---|
| Quién invierte | La SPV | La SPV | La SPV | Su empresa |
| Dueño de la planta | La SPV | La SPV | La SPV; al final, su empresa | Su empresa |
| Qué paga usted | La energía que consume | Capacidad, disponibilidad y operación | La energía o una cuota, durante el plazo | La planta, en mensualidades o de contado |
| Operación y mantenimiento | GIS Power | GIS Power | GIS Power durante el plazo | Contrato opcional con GIS Power |
| Riesgo de desempeño | La SPV | La SPV, con indicadores | La SPV durante el plazo | Su empresa, o el contrato de O&M |
| Quién aprovecha la deducción del equipo | La SPV | La SPV | La SPV durante el plazo | Su empresa, según el contrato |
| Conviene si | Su demanda es estable y seguirá en el sitio | Una interrupción le cuesta más que la energía | Quiere la planta a futuro sin invertir hoy | Tiene balance o crédito y quiere el ahorro completo |
Plazos de contrato de 48 a 180 meses, según el esquema y el proyecto. El tratamiento contable de cada contrato lo define su auditor.
Cómo elegir: cuatro preguntas
- ¿Cuánto tiempo va a seguir en ese sitio? Si la operación puede cambiar o cerrar antes de que termine un contrato de largo plazo, un PPA o un BOOT lo atan a un compromiso que quizá no pueda cumplir. Si el horizonte es largo, el BOOT o la compra le dejan el activo.
- ¿Dónde rinde más su capital? Si su empresa obtiene en su propio negocio un rendimiento mayor que el de una planta de energía, tiene sentido que invierta un tercero. Si tiene balance ocioso o acceso a crédito competitivo, la compra deja todo el ahorro en casa.
- ¿Qué le cuesta una interrupción? Si una hora sin energía cuesta más que meses de energía, lo que necesita comprar es disponibilidad, y eso es energía como servicio.
- ¿Quiere operar una planta? En los tres modelos en los que invierte la SPV, la operación y el mantenimiento están incluidos. Si compra la planta, el contrato de O&M es una decisión aparte.
Algunos contratos prevén una opción de compra antes del final del plazo, de modo que es posible empezar con un esquema en el que invierte la SPV y pasar después a ser dueño. Se define al estructurar el proyecto. El detalle de cada modelo está en modelos de contratación.
El papel de la SPV y del fideicomiso
Los tres primeros modelos funcionan porque la planta no vive en el balance de su empresa ni en el de GIS Power, sino en una SPV con su propio contrato, su propia deuda y su propio flujo. Para quien financia, eso significa evaluar un activo concreto; para su empresa, significa que el riesgo del proyecto queda aislado.
La segunda pieza es el fideicomiso de fuente de pago. Los pagos de su empresa por la energía o el servicio llegan a un fideicomiso que cubre primero el servicio de la deuda y después los demás conceptos, en el orden pactado. Es lo que permite que un banco o un fondo preste a largo plazo contra un contrato de energía. Más en estructura SPV.
El riesgo queda aislado en cada proyecto
La SPV concentra la planta, los contratos y la deuda; los pagos del usuario pasan por un fideicomiso que cubre primero la deuda.
Lectura
El inversionista evalúa un activo con su propio contrato y su propio flujo, no el balance del usuario ni el de GIS Power.
El usuario paga la energía, no la planta: por eso su empresa no tiene que invertir.
Estructura típica de financiamiento de proyecto.
Lo que el financiador pide, a cambio, es predecible: un contrato de energía de largo plazo con tarifa, plazo e indicadores claros; garantías de pago del usuario; permisos e interconexión resueltos antes del cierre financiero, y un responsable único de la construcción y de la operación. Una empresa que llega con su información financiera ordenada y un consumo bien documentado acorta ese proceso.
La deducción del 100 %: a quién le sirve
La Ley del Impuesto sobre la Renta permite deducir el 100 % de la inversión en maquinaria y equipo para generar energía con fuentes renovables, como la solar, o con sistemas de cogeneración de electricidad eficiente, siempre que el equipo opere al menos 5 años (LISR art. 34, fr. XIII). El resto de la maquinaria de generación, conducción, transformación y distribución de electricidad se deduce al 5 % anual (art. 35, fr. I).
Para ese resto del equipo eléctrico, el decreto de estímulos del Plan México (DOF 21-ene-2025) permite una deducción inmediata de 56 % en 2025–2026 y de 49 % en 2027–2030, en lugar de los arts. 34 y 35, para bienes nuevos, con constancia del Comité de Evaluación y uso mínimo de 2 años. Para el equipo solar o de cogeneración eficiente, el 100 % de la LISR es más favorable.
La deducción la aprovecha quien es dueño del equipo. En el PPA, la energía como servicio y el BOOT, es la SPV; ese beneficio mejora el flujo del proyecto y puede reflejarse en la tarifa o en la cuota. En la compra, de contado o con crédito, la aprovecha su empresa; en un arrendamiento, depende del tipo de contrato. El almacenamiento en baterías (BESS) no queda claro dentro del art. 34 fr. XIII, porque no genera energía por sí mismo: su clasificación se revisa con el asesor fiscal de cada proyecto.
Cuándo no le conviene ninguno de los cuatro
- Si su operación en ese sitio puede terminar antes del plazo mínimo de contrato.
- Si su consumo es pequeño o muy irregular y un proyecto de esa escala no se sostiene por sí mismo.
- Si todavía no conoce su perfil de consumo: primero se mide, después se elige el modelo.
- Si lo que busca es bajar el recibo con medidas de eficiencia, sin generación: empiece por ahí. Algunas ideas en este artículo.
En resumen: si no quiere invertir ni tener la planta en su balance, PPA; si lo que compra es continuidad, energía como servicio; si quiere la planta al final sin invertir hoy, BOOT; si tiene capital o crédito y quiere el ahorro completo, compra. La decisión correcta sale de su demanda, su sitio y su horizonte, no de una preferencia por un esquema.
Fuentes
- Ley del Impuesto sobre la Renta, art. 34, fr. XIII, y art. 35, fr. I.
- Decreto de estímulos fiscales del Plan México, DOF 21-ene-2025, arts. Primero y Segundo; lineamientos, DOF 21-mar-2025.
- GIS Power, modelos de contratación: plazos de 48 a 180 meses, según el esquema.
Este artículo es informativo. Cada caso se revisa con su asesor fiscal y su auditor.
¿Qué modelo le conviene a su planta?
Demanda, sitio y horizonte: le decimos quién debería invertir y cómo pagaría su empresa la energía.
Al enviar acepta nuestro aviso de privacidad.